viernes, 16 de septiembre de 2011
Cogiendo el mismo marco temporal, ahora vamos a exponer los valores que hemos acertado y ver cual es la diferencia de rentabilidades y duración.
Ahhh¡¡¡ sí, también quien acierta más, si MM30 o Chusco, en este tramo.
Comentar que antes de Junio ya tenemos acumulados aciertos y fallos, pero si los expongo todos me extiendo mucho...
Empecemos:
Aunque a este valor se le ha sacado ganancia, casi se debería colocar en la zona de "Cagadas", pues nos saltó el stop muy pronto y podriamos haber rentabilizado más el valor, pero esto pasa en bolsa y hay que aceptarlo.
Duró 36 días con un rendimiento del 0.74% de la cartera.
Su duración fue de 2 meses y 15 días, es decir todo el veranito dando beneficio, así deberían ser todos los valores. Su rentabilidad fue del 5,69% de la cartera, casi na...
Su duración fue casi de 2 meses, aunque este valor nos dió buen rendimiento, siempre fue duro de pelar, subía cuando todo bajaba... pero curiosamente caia fuerte cuando todo se recuperaba. Su beneficio a cartera fue del 1,98%.
Un valor que, aunque le sacamos rendimiento, lo hizo mejor que el mercado en el mes que lo tuvimos, por eso dió menos ganancia que otros. Rendimiento de 0.92% aportado a cartera.
Bueno llevamos cuatro valores y...parece que la balanza se declina hacia CHUSCO... veremos si acaba así.
Seguimos con:
Un valor excelente, ya que tan pronto se incorporó a nuestra cartera, empezó a dar beneficios. Posiblemente he sido muy "guloso" y he presionado mucho el stop.... pero hay que seguir el método de "GESTIÓN de STOP" (muy bien explicado en otros artículos por MM30). Duró exactamente el mes de Agosto, con un rendimiento en ese tiempo de 1,98% de la cartera.
Por último, un valor que aún sigue en cartera:
Este valor se tiene en cartera desde el 1 de Agosto, y con el stop donde está colocado ahora nos da un beneficio de 4,37%, y esperemos cogerle algo más.
Después de este valor, hemos probado a tirar más posiciones, pero el mercado dice que "na nai", aunque hay posiciones abiertas, éstas ya no corren rápidamente y es muy complicado moverles el stop a una zona clara y segura...
jueves, 15 de septiembre de 2011
Hoy os voy a comentar las mayores ¡¡cagadas!! en nuestra cartera desde Junio. Eso si, siempre con un riesgo limitado por nuestra GESTIÓN DE CAPITAL (el mayor invento en esto de la bolsa).
Empecemos por la última y acabemos por la primera:
Duró un suspiro. Este corto se tiró el Lunes de esta semana y el Jueves... nos dió calabazas... -1,58% de nuestra cartera.
Un largo tirado en mercado bajista, haciendo una posible cobertura. Duró 10 días... -1,76% de la cartera.
Otro valor tirado hacia el lado corto, en el cual se falló en la elección del sector. Pues este valor se engloba en el sector de Food Producers que está bastante fuerte comparado con otros. Duró 7 días y nos supuso -0,72% de la cartera.
Un largo bien abierto, pero que nos cogió en la vorágine bajista. Esto suele pasar y para eso están los stops. Duró 3 días y nos restó un -1,28% de la cartera.
Aún faltan dos valores, pero hasta aquí MM30 y un servidor "Chusco", vamos empatados.... y no se que me dá que acabará la cosa en empate.
Seguimos....
Un valor que se encontraba en un sector fuerte y con manos fuertes, pero fue entrar un espantarlas...¡cosas de la vida!. Nos duró en cartera 10 días y supuso un -1,26% de nuestra cartera.
Y por último dejo a...
... que la tiró MM30 oliéndose lo que luego sucedería pero que, antes de que se cayese, hicieron "limpieza"..
Duró 4 días y supuso un -0,88% de cartera. Por eso insisto en lo del TIMING, va a haber que estudiarlo bien...
Bueno aquí está el resumen de nuestras últimas "cagadas" y, como veis la cosa queda en empate, aunque le vamos a dar la victoria por puntos a MM30 por IAG, pues no faltó nada para sacarle un 15-20% de rentabilidad.
De todas formas otro día colgaré los últimos aciertos y vereis la diferencia de rentabilidades... pues con la gestión de capital lo que se quiere es controlar las pérdidas y dejar correr las ganancias...
martes, 13 de septiembre de 2011
Visto lo visto estos últimos meses, es de esperar que nuestro amigo Trichet, sino es esta semana será las próximas, baje los tipos de interés.
Así que todos los que tengamos hipoteca, daremos palmadas con las orejas, ya que nos ahorraremos unos eurillos a la hora de pagar la letra, pero que sepáis que cuando se bajan los tipos de interés es cuando las cosas no andan bien, como la época que estamos viviendo.
De todas formas esta bajada del tipo de interés no viene propiciada por el IPC, pues éste en España no deja de subir, y ahora mismo está al 3%, que me parece una salvajada. Y la teoría dice que cuando sube el IPC, hay que subir los tipos de interés para enfriar la economía.
Entiendo que la bajada de tipos que hará el BCE, se debe a la “quiebra” de Grecia (que aunque digan lo contrario desde que la rescataron el año pasado, ya sabían que estaba quebrada, pero delante de los medios tienen que mentir como bellacos), a los rescates efectuados a Irlanda y Portugal, y como no, a la alta prima de riesgo de que tiene Italia y España.
Reseñar que con la prima de riesgo que tienen ahora estos dos países; Grecia, Irlanda y Portugal ya estaban siendo rescatadas…. Así que, en los medios de comunicación no se dice nada del rescate de Italia y España, aunque las maniobras de comprar deuda española e italiana da mucho que pensar, y aún así esta prima sigue subiendo.
El sentimiento como ciudadano español es tan malo o peor que si viviese en Portugal, Grecia o Irlanda. Es decir, que lo que está sucediendo en los países vecinos, posiblemente se contagie al resto, ya lo dice el dicho: “… cuando las barbas de tu vecino veas cortar… pon las tuyas a remojar…”
Ahora solo toca esperar y observar los acontecimientos… aunque todo está escrito ya en los gráficos y estos sí que no mienten.
Qué razón tenía nuestro amigo Kontratief… que ya hablaremos otro día de él, pues era un experto en “Climatología económica”.
A continuación os voy a dejar un artículo publicado en Expansión ahí por el 2008, desde entonces lo tengo colgado en la pared de mi cuarto, al lado de la mesa desde donde opero. Siguiendo la linea del post de Chusco sobre la venta a corto me gustaría hacer hincapié sobre lo que esta significa, ya que me siento obligado a seguir arrojando luz a algo tan normal y natural como tomar posiciones bajistas en un mercado, así que no encuentro mejor forma de hacerlo que recordando el genial artículo del profesor Pablo Fernández.
Sobre las posiciones cortas
Pablo Fernández
Profesor del IESE
Algunas empresas están maniobrando para que se prohíban las posiciones cortas (la venta a crédito) sobre las acciones. Según manifiestan algunos directivos y consejeros, los vendedores a crédito son responsables en gran medida de las caídas de las cotizaciones.
La venta a crédito de una acción consiste en tomarla prestada y venderla. Así ingresamos hoy el precio de la acción (imaginemos 10 €) pero debemos una acción a la institución que nos la prestó. Si la acción baja la semana próxima a 8 €, compramos la acción, se la devolvemos a la institución que nos la prestó y cancelamos nuestra posición. En este caso, habríamos ganado 2 € (los 10 € que ingresamos hoy por la venta de la acción menos los 8 € que pagaremos por la compra). Claro que mientras debemos una acción a la institución que nos la prestó, ésta nos pedirá garantías para cubrir nuestra deuda.
Menores garantías.
La venta de futuros es muy parecida pero tiene la ventaja de que, normalmente, las garantías que nos piden son menores. Por ejemplo, un inversor que vendió un contrato de futuros sobre el Ibex35 el viernes 7 de Noviembre cuando estaba a 9150 puntos y cerró su posición (comprando un contrato de futuros idéntico al que vendió) una hora después cuando estaba estaba a 9050 puntos ganó 1000 €. Las cuentas son sencillas: 10 € por punto. El precio cayó 100 puntos y, por tanto, el inversor ganó 1000 €. Pero si el Ibex35 hubiera subido, el inversor habría perdido 10 e por cada punto.
La cotización de las acciones se fija (al igual que casi todos los precios) por el acuerdo entre los que las venden y los que las compran. Cuando hay más acciones a la venta que a la compra, las cotizaciones caen y cuando sucede lo contrario, suben. Entre los que venden acciones, hay vendedores de acciones que son propiedad suya y vendedores que han tomado prestadas las acciones (venta a crédito). Entre los que compran hay compradores que lo hacen con su dinero y compradores a crédito. Afirmar que la culpa de que bajen las cotizaciones la tienen los vendedores a crédito tiene tanto fundamento como afirmar que la culpa es de los vendedores naturales de Murcia o de los adolescentes de Tanzania. Obviamente, la culpa de que bajen las cotizaciones se reparte entre:
a) Todos los vendedores, los que poseían acciones y los que venden a crédito.
b) Todos los compradores, por no haber comprado más.
c) Todas las personas restantes por no haber comprado acciones.
d) Los directivos de la empresa que no han comprado.
e) Los consejeros dela empresa que no han comprado.
f) La empresa que no ha comprado sus propias acciones.
g) Los directivos de la empresa por no haber sido capaces de transmitir a compradores potenciales el atractivo de sus acciones y no haber sido capaces de convencer a los vendedores de que mantuvieran sus acciones.
Prohibición.
El afirmar que las posiciones cortas son las responsables de las caídas de las cotizaciones supone un importante desconocimiento de los mercados financieros y una falta de sentido común, pero pedir que se prohíban es una aspiración caciquil y un atentado a la libertad de mercado.
Un argumento para justificar la petición de prohibición es que la SEC estadounidense y la FSA prohibieron las posiciones cortas en todos los valores financieros (obviamente, estas medidas no evitaron los descensos de las cotizaciones).Este afán por copiar lo que hacen otros países también introdujo en algunas instituciones de nuestro país algunas prácticas poco saludables:
a) Conceder hipotecas con pequeña probabilidad de repago elevando artificialmente la tasación de viviendas.
b) Comprar y vender instrumentos financieros que ni se conocen bien ni se es capaz de calibrar su riesgo.
c) Comprar instrumentos financieros sin analizarlos razonablemente con los únicos argumentos de que "me los vende una institución de reconocido prestigio" (habitualmente con nombre en inglés, algunas ya han desaparecido) y/o "también los ha comprado mi competencia y no puedo quedarme fuera de este mercado con tanto potencial".
d) Conceder hipotecas y créditos en 2003-2006 suponiendo que el Euríbor se mantendría 30 años por debajo del 3%.
e) Conceder préstamos a accionistas significativos para comprar acciones en máximos históricos poniendo como garantía las propias acciones.
f) Analizar el riesgo de las operaciones basándose exclusivamente en datos históricos (y muchas veces sin ser consciente de ello).
g) Acometer la compra de una empresa o institución financiera manifestando que "es esencial para nuestra estrategia el quedárnosla, el precio es secundario".
Esta crisis se superará, como todas, cuando el sentido común y el trabajo bien hecho vuelvan a ser la tónica dominante.
lunes, 12 de septiembre de 2011
Hoy hemos vendido a corto este valor, tanto por ser de un índice malo (portugués), como por pertenecer a un sector peor, como es Energías Alternativas.
Como se puede observar en su gráfica semanal, tiene su MM30 semanas bajista, con manos fuertes saliendo del valor, el MACD está por debajo de cero y el RSC Mansfield tímidamente cortando a la baja cero.
En este caso el CCI y el Mov. Direccional no me dicen mucho.
Como veis, es un buen candidato según nuestro sistema de elección de valores a la baja. Pero aún así, hay que ver si en diario nos da una entrada de bajo riesgo, es decir cerca de la MM30 días.
Observando la gráfica del valor en diario, hoy fue el día que se metió el precio por debajo de la MM30 días bajista, además de dar señal de venta el CCI al cortar la línea de -50 (remarcado en la gráfica), el Mov. Direccional da una buena señal, al igual MACD.
Por estas circunstancias se ha añadido este valor a nuestra cartera.
El precio de entrada fue 4,093€ con un stop muy ajustado en 4,33€, para poner en riesgo un -5,94% en la posición o lo que es lo mismo un -1,59% de todo nuestro capital.
Ahora solo tenemos que esperar que el movimiento se confirme y así, poder colocar las últimas posiciones abiertas en positivo.
Así la cartera a día de hoy queda confeccionada únicamente con posiciones cortas en: LAGARDERE, REED ELSEVIER, DIASORIN, NESTLE y EDP RENOVABEIS.
No descartamos abrir más posiciones en los próximos días (CAT. ASS, SMA SOLAR), aunque para nuestro gusto hay valores que ya se han escapado y el riesgo a asumir es muy alto. Habrá que esperarlo en algún rebote.
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